9月“魔咒”将至，美股在平静中酝酿变盘

8 月美股在震荡中勉强维持升势，但分析师警告，随着标普 500 指数在高位止步不前，美债收益率回升与英伟达的估值分歧已将市场推向关键临界点。尽管交易量萎缩、指数波动区间收窄，美股 8 月仍勉强维持住了上行趋势。标普 500 指数在两周前冲破 7800 点的历史新高后，目前维持在距峰值不到 2%的范围内。

然而，投资者不应被这种表面上的“风平浪静”所迷惑。历史经验显示 9 月往往是美股表现最差的月份，在 2026 年这个大选年，且股市前期表现强劲的背景下，季节性因素可能发生变化。

资深市场评论员 Michael Santoli 表示，真正值得警惕的是多项关键市场指标正处于“紧绷”状态，一旦突破阈值，市场定性将发生剧变。在个股层面，英伟达（NVDA.O）正面临一个尴尬的估值逻辑陷阱。尽管分析师普遍看好其前景，共识目标价暗示其市值可能达到 7.5 万亿美元，但市场目前拒绝为其高增长支付溢价。